Corporate Activité et résultats du 1er semestre 2017

Les encours gérés par Amundi atteignent 1 121 Md€ au 30 juin 2017 grâce d’une part à un bon niveau d’activité (collecte nette de +28,8 Md€ au S1 2017) et d’autre part à un effet positif de marché (+9,5 Md€) lié à un environnement de marché favorable, en particulier sur les actions. Cette collecte nette est supérieure aux objectifs annoncés lors de la cotation (collecte nette moyenne de 40 Md€ par an)

Le segment Retail affiche un niveau élevé d’activité, avec une collecte nette au S1 2017 de        +22,9 Md€, réalisée dans l’ensemble des canaux de distribution, à comparer avec +10,1 Md€ au S1 2016. Cette collecte est particulièrement soutenue dans les réseaux en  France, notamment en actifs moyen-long terme (+2,4 Md€), confirmant la tendance positive observée depuis le 2^e semestre 2016. A noter également une bonne dynamique des Distributeurs tiers (+9,9 Md€ contre +3,7 Md€ au S1 2016), notamment en Europe, et dans les joint-ventures (+7,3 Md€). L’activité des réseaux internationaux       (+4,7 Md€, en Italie notamment) bénéficie de flux significatifs issus des réseaux UniCredit (+3,5 Md€) ; cette collecte nette illustre le bon démarrage de l’accord de distribution.

Le segment des Institutionnels enregistre une collecte nette de bon niveau (+5,9 Md€ au S1 2017), comparable à celle du S1 2016 malgré des éléments négatifs exceptionnels, notamment la réinternalisation d’un mandat par la BCE au T1 2017 pour -6,9 Md€ ainsi que les effets saisonniers des produits de trésorerie. Les Souverains et autres Institutionnels, ainsi que les mandats des assureurs CA et SG ont contribué positivement à la collecte ; les flux nets des Corporates sont négatifs (- 4,9 Md€), comme au S1 2016.

La collecte nette est portée par l’ensemble des classes d’actifs, les actifs moyen-long terme représentant +12,7 Md€. A noter la poursuite d’une collecte nette soutenue pour les ETF         (+7,7 Md€, ce qui positionne Amundi comme le 3^e meilleur collecteur en Europe^[1] au S1 2017) et pour l’Immobilier (+2,2 Md€).

Enfin, la collecte nette est toujours réalisée majoritairement à l’international (+19,4 Md€ soit 67% de la collecte totale). L’activité a été dynamique tant en Europe (Italie, Allemagne notamment ) qu’en Asie. Sur un an, les encours sous gestion à l’international augmentent ainsi de 25%, représentant 29% du total des encours sous gestion et 44% des encours hors assureurs Groupe.

Au 2^e trimestre 2017

Au T2 2017, la  collecte nette est globalement négative (-3,7 Md€) en raison d’évolutions contrastées :

• une collecte Retail toujours soutenue (+7,5 Md€), portée en particulier par la progression des distributeurs tiers et des réseaux internationaux. La collecte nette des réseaux France en actifs moyen-long terme est dynamique (+1,4 Md€) tandis que les joint-ventures sont en légère décollecte sur le trimestre, en raison de flux négatifs en Chine, partiellement compensés par des flux positifs en Inde et en Corée.
• une décollecte nette du segment des Institutionnels (-11,2 Md€), liée à des sorties élevées en produits de trésorerie, après une collecte nette très importante au 1^er trimestre (+17,1 Md€)

Les résultats d’Amundi au S1 2017 s’inscrivent dans une dynamique de croissance régulière et supérieure aux objectifs annoncés lors de la cotation (+5% de croissance annuelle moyenne du bénéfice net par action de 2016 à 2019).

Le résultat net part du Groupe est en hausse de +10,9 %⁸ par rapport au 1^er semestre 2016. Ce bon résultat est tiré par une solide croissance des revenus (910 M€) de +8,6 %, en lien avec la croissance des encours sous gestion sur 12 mois. Les commissions de surperformance s’élèvent à 64 M€ (+20 %). A noter un niveau élevé de produits financiers (56 M€ soit +60% vs S1 2016) en raison des cessions d’actifs financiers réalisées pour financer l’acquisition de Pioneer.

Les charges d’exploitation sont maitrisées, à 454 M€⁸ (+4,4%) ; il en résulte un coefficient d’exploitation en amélioration de 2 points⁸, à 49,9%.

La quote-part du résultat des sociétés mises en équivalence s’établit à 16 M€, en hausse de 23%. Compte tenu d’une charge d’impôt de 159 M€, le résultat net part du Groupe ressort au total à 308 M€⁸. Le résultat net publié (qui inclut les coûts d’intégration de Pioneer, évalués à 21 M€ après impôts) s’élève à 288 M€, soit +3,4% par rapport au S1 2016.

Au  2^e trimestre 2017

Le résultat net part du Groupe s’élève à 162 M€^[3] en hausse de +9,0 % par rapport au T2 2016. Les revenus nets sont en croissance de 7,9% à 478 M€. Les charges d’exploitation ressortent à 232 M€⁹ ; il en résulte un coefficient d’exploitation en amélioration de 1,9 point, à 48,5%.

Le résultat net publié (qui inclut les coûts d’intégration de Pioneer) s’élève à 145 M€.

Le 3 juillet 2017, Amundi a finalisé l’acquisition de Pioneer Investments auprès d’UniCredit pour    3,5 Md€. Les travaux menés au cours des 6 derniers mois ont permis de confirmer les axes de développement du nouveau groupe, définir les priorités de ses métiers et élaborer le plan d’intégration.

Ces travaux préparatoires ont confirmé la pertinence stratégique et industrielle du projet de rapprochement entre Amundi et Pioneer Investments et le potentiel de création de valeur qui en résultera. L’organisation et la gouvernance du nouveau Groupe sont en place, permettant de mettre en œuvre le rapprochement.

Les synergies seront conformes à ce qui a été annoncé en décembre 2016. Pour rappel, il s’agit de        150 M€ de synergies de coûts et de 30 M€ de synergies de revenus en année pleine (2020), au terme de l’intégration. Par ailleurs, 190 M€  de coûts liés à l’intégration seront comptabilisés en 2017 et 2018.

Lancée le 14 mars 2017, l’augmentation de capital d’Amundi a connu un large succès. Le montant final de l’opération^[4] s’est élevé à 1,4 Md€, et 33 585 093 actions nouvelles ont été créées le 10 avril 2017. La part du flottant dans l’actionnariat est désormais de 29,8%, le Groupe Crédit Agricole ne détenant plus que 70% du capital. A l’issue de cette opération, Amundi est devenue, avec 13,1 Md€^[5], la 1^e capitalisation boursière parmi les asset managers en Europe, et la 5^e dans le monde.

Au 30 juin 2017, les encours gérés par Pioneer Investments s’élèvent à 221 Md€, soit un total d’encours combinés^[6] pour le nouveau Groupe de 1 342 Md€. Au 1^er semestre 2017, les résultats^[7] de Pioneer Investments sont conformes à ce qui était anticipé, avec des revenus nets à 422 M€, et un résultat net de 127 M€, normalisé à 120 M€^[8].

Calendrier de communication financière

–      27 octobre 2017 : publication des résultats des neuf premiers mois 2017