Résultats 2016 et du quatrième trimestre 2016

Paris, France, 10 février 2017 par Amundi

Une collecte nette élevée (+62 Md€) et des résultats en progression sensible (+7,7 % à 568 m€)

[1] Encours et collecte incluant les actifs conseillés et commercialisés, et comprenant 100% des encours gérés et de la collecte des JV asiatiques ; pour Wafa au Maroc, les encours sont repris pour leur quote-part

[2] Actifs hors Trésorerie : actions, obligations, diversifiés, structurés, spécialisés

[3] 2015 ajusté des frais d’IPO : 15 m€ avant impôt, 9 m€ après impôt en 2015, dont 7 m€ au T4

[4] Actif net tangible : capitaux propres part du Groupe après déductions des écarts d’acquisition et des actifs incorporels.

[5] Capital disponible : pour les principes de calcul du capital disponible, se référer au Document de Référence de l’exercice 2015, enregistré auprès de l’AMF le 20 avril 2016.

[6] % calculé avec le nombre de titres au 31/12/2016

Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le jeudi 9 février 2017 et a examiné les comptes du quatrième trimestre et arrêté les comptes de l’année 2016[1].

Commentant ces résultats, Xavier Musca, Président du Conseil d'administration, a déclaré :

« Tous les objectifs commerciaux et de rentabilité annoncés lors de la cotation d’Amundi en novembre 2015 ont été atteints en 2016. En outre, l’acquisition de Pioneer Investments, qui devrait être effective à la fin du 1^er semestre 2017, va renforcer la position d’Amundi comme leader européen ».

Yves Perrier, Directeur Général, a ajouté :

« Ces résultats confirment la dynamique de croissance rentable dans laquelle s’inscrit Amundi depuis sa création. L’acquisition de Pioneer Investments va conforter son business model et son potentiel de développement en renforçant ses expertises et ses capacités de distribution, au service de  ses clients particuliers et institutionnels ».

 

Activité : collecte nette élevée en 2016, notamment au 4^e trimestre

L’exercice 2016 confirme une forte dynamique de croissance malgré un contexte de marchés contrastés et globalement défavorables à l’activité. Après un début d’année en baisse et volatil (craintes macroéconomiques, vote sur le Brexit), les marchés Actions se sont repris dans toutes les zones au second semestre. Les marchés de taux ont connu une baisse des rendements au cours des 9 premiers mois de l’année puis ont entamé une remontée au 4^e trimestre.

En 2016, Amundi a vu ses encours progresser de + 9,9% à 1 083 milliards d’euros, bénéficiant à la fois d’un niveau élevé de collecte (+62,2 milliards d’euros soit 6% des encours de début de période), d’un effet marché favorable (+21,8 milliards d’euros) et d’un effet périmètre positif (+13,6 milliards d’euros) lié à l’intégration de KBI GI et des activités de gestion immobilière de Crédit Agricole Immobilier (CAI Investors).

La collecte nette d’Amundi (+62,2 milliards d’euros) est supérieure à l’objectif annuel[2], fruit de la stratégie de développement fondée sur la diversité de ses marchés, de ses expertises et sur sa présence géographique étendue. Cette collecte nette a été bien équilibrée entre les segments de clientèle Retail (56% du total) et Institutionnels (44% du total). Amundi est classé deuxième collecteur net en Europe[3] sur les fonds ouverts.

Une collecte nette Retail dynamique en produits moyen-long terme

En 2016, la collecte nette du segment Retail (+34,7 milliards d’euros), demeure à un niveau élevé, grâce à la fois  au développement de l’activité des réseaux à l’international (joint-ventures asiatiques principalement), à un bon niveau de collecte des distributeurs tiers, et au redressement de l’activité sur les réseaux en France.

Les réseaux France ont connu une collecte nette positive (+2,0 milliards d’euros) sur les actifs moyen-long terme. Celle-ci a été tirée notamment par le succès des fonds immobiliers (OPCI, SCPI).

Les réseaux internationaux & Joint-Ventures (JV) enregistrent une solide collecte nette (+25,4 milliard d’euros). Dans les Joint-Ventures, la collecte nette poursuit en 2016 sa forte progression, à +24,8 milliards d’euros, essentiellement en actifs moyen-long terme ; elle est particulièrement notable en Chine et en Inde. Les JV représentent ainsi 32,4% des encours Retail fin 2016 contre 27,8% fin 2015. La collecte des réseaux partenaires a été positive en Italie et en République tchèque ; en revanche elle a été négative au Japon en raison d’un contexte de marché défavorable.

Pour les Distributeurs tiers, la forte dynamique commerciale est maintenue avec une collecte nette qui s’établit à +11,9 milliards d’euros, un montant quasi-similaire à celui de 2015. La collecte a été particulièrement concentrée sur le marché européen.

Fort développement de l’activité Institutionnels

En 2016, la collecte nette du segment Institutionnels demeure soutenue et s’établit à +27,5 milliards d’euros. Elle a été portée par l’ensemble des segments de clientèles : fonds de pension, banques centrales, fonds souverains et Corporates.

Une collecte nette de qualité, portée par toutes les classes d’actifs

La collecte nette en 2016 est majoritairement constituée d’actifs à moyen-long terme (73 % du total). Les flux ont été réguliers sur l’ensemble de l’année, avec toutefois une accélération au second semestre.  Toutes les expertises ont contribué à cette forte collecte, et plus particulièrement les obligations (+22,7 milliards d’euros), les actions (+9,6 milliards d’euros) et les gestions diversifiées (+7,8 milliards d’euros). La collecte en actifs réels[4] et alternatifs     (+ 5,4 milliards d’euros) a doublé par rapport à 2015, grâce notamment au succès commercial des fonds immobiliers (+ 3 milliards d’euros).

Par ailleurs, l’année 2016 est marquée par une accélération de la croissance de la gestion passive (ETF, indicielle, smart beta) dont la collecte nette s’élève à +7,9 milliards d’euros, avec une forte contribution des ETF (+4,2 milliards d’euros).

Les produits de Trésorerie ont enregistré une collecte élevée (+16,8 milliards d’euros, soit 27% du total, avec une bonne contribution de la Trésorerie longue).

Une collecte nette toujours tirée majoritairement par l’international en 2016

D’un point de vue géographique, la collecte nette hors de France a été de +46,3 milliards d’euros, soit 75% de la collecte totale, ce qui confirme le développement international comme moteur de croissance régulier.  Les encours sous gestion à l’international représentent 310 milliards d’euros, soit 29% des encours totaux du Groupe. La collecte à l’international est bien équilibrée entre les différentes zones géographiques :

• En Asie (collecte de +27,2 milliards d’euros), les JV ont connu une très forte dynamique commerciale (+24,8 milliards d’euros) ;
• En Europe hors de France (+17,6 milliards d’euros), la collecte est bien répartie entre les différents pays, avec en particulier des succès en Italie, au Benelux et en Allemagne.

Au 4^e trimestre, un très bon niveau de collecte moyen-long terme

Au 4^e trimestre 2016, la collecte nette a été soutenue, atteignant +23,1 milliards d’euros, contre +14,1 milliards d’euros au 4^e trimestre 2015. Elle a été solide notamment en actifs moyen-long terme (19,7 milliards d’euros soit 85% du total). L’effet de marché est négligeable ; l’effet périmètre positif (+5 milliards d’euros) est dû à l’intégration des actifs de CAI Investors (gestion immobilière qui vient renforcer l’expertise d’Amundi sur cette classe d’actifs en plein essor). Dans les réseaux France, la collecte en actifs moyen-long terme accélère  (+1,5 milliard d’euros).

Poursuite de la croissance des résultats en 2016

Des résultats 2016 supérieurs aux objectifs

L’exercice 2016 est marqué par une nouvelle croissance du résultat net part du Groupe qui s’élève à 568 millions d’euros, en hausse sensible (+7,7% par rapport à 2015[5]), démontrant la capacité d’Amundi à délivrer des résultats réguliers dans des contextes de marchés contrastés.

A noter :

-       une hausse de +1,2% des revenus nets (à 1 677 millions d’euros). Les revenus nets de gestion affichent une bonne résistance, avec une croissance de +1,4% grâce à une augmentation des commissions nettes (+3,1%), liée à la progression des encours sous gestion. Les commissions de surperformance sont maintenues à un bon niveau (115 millions d’euros soit -16,7%), dans un contexte de marchés moins favorables en 2016 qu’en 2015.

-       Un bon contrôle des charges générales d’exploitation (878 millions d’euros soit +1,1% par rapport à 2015¹¹) qui évoluent en ligne avec les revenus nets.

-       En conséquence, le coefficient d’exploitation est quasi stable (52,3 %) et le Résultat brut d’exploitation s’élève à 800 millions d’euros, soit +1,4 % par rapport à 2015¹¹.

-       Le résultat net part du Groupe, qui bénéficie d’une baisse du taux d’impôt, est en croissance de +7,7%¹¹.

-       Le bénéfice net par action s’élève à 3,40€, soit +7,3% par rapport à 2015 ajusté¹¹.

Un très bon 4^e trimestre 2016

Les revenus nets, à 443 millions d’euros, sont en progression de +2,7% par rapport au 4^e trimestre 2015 grâce notamment à la hausse des commissions nettes de +6,8% (dont 9 millions d’euros d’effet périmètre). Les charges d’exploitation (236 millions d’euros) sont en hausse de +4,7% par rapport au 4^e trimestre 2015¹³. Le coefficient d’exploitation s’établit à 53,2%. Le Résultat Brut d’Exploitation progresse de +0,6% à 207 millions d’euros. Le résultat net part du Groupe atteint 153 millions d’euros, +16,5% par rapport au 4^e trimestre 2015[6].

Une structure financière solide

Amundi affiche à nouveau une structure financière solide fin 2016. Les fonds propres tangibles[7] s’élèvent à 3,4 milliards d’euros, l’endettement financier net est nul et le capital disponible, après prise en compte des besoins réglementaires et après déduction du seed money non monétaire et des participations, ressort à 1,5 milliard d’euros.

L’agence de notation Fitch a renouvelé le 15 décembre 2016 (après l’annonce du projet d’acquisition de Pioneer Investments) la note A+ avec perspective stable.

Une politique de dividende attractive

Le Conseil d’Administration a décidé de proposer à l’Assemblée Générale, qui se tiendra le jeudi 18 mai 2017, un dividende de 2,20 € par action en numéraire, soit une croissance de +7,3% vs 2015.

Ce dividende correspond à un taux de distribution de 65% du résultat net part du Groupe (sur la base du nombre d’actions fin 2016) et à un rendement de 4,2% sur la base du cours de l’action à la clôture du 8 février 2017. Ce dividende sera détaché le 26 mai 2017 et mis en paiement à  compter du 30 mai 2017.

Augmentation de capital

Dans la perspective de l’acquisition de Pioneer Investments, annoncée le 12 décembre 2016, l’Assemblée Générale Extraordinaire du 30 janvier 2017 a voté les résolutions portant sur l’augmentation de capital ; le Conseil d’administration a confirmé que le lancement de celle-ci devrait intervenir au 1^er semestre 2017 (selon les conditions de marché), avant la finalisation de l’acquisition qui est prévue également au 1^er semestre 2017.

Des perspectives favorables

L’acquisition de Pioneer Investments renforcera significativement le projet industriel d’Amundi et confortera sa position de leader européen dans la gestion d'actifs. La préparation du plan d’intégration se déroule comme prévu, ainsi que le processus d’obtention des autorisations règlementaires.

Calendrier de communication financière

-       28 avril 2017 :                     publication des résultats du 1er trimestre 2017

-       18 mai 2017 :                       Assemblée générale des actionnaires

-       28 juillet 2017 :                  publication des résultats du 1er semestre 2017

-       27 octobre 2017 :             publication des résultats des neuf premiers mois 2017

L’information financière d’Amundi pour le quatrième trimestre et l’exercice 2016 est constituée du présent communiqué de presse et de la présentation attachée, disponible sur le site http://legroupe.amundi.com.

[1] Les procédures d’audit menées par les commissaires aux comptes sur les états financiers consolidés 2016 sont en cours

[2] Objectif de collecte annuelle moyenne de 40 Md€, annoncé lors de l’IPO

[3] Source Broadridge Financial Solutions, Nov 2016, fonds ouverts domiciliés en Europe

[4]  Immobilier, Dette privée, Private Equity et Infrastructures

[5] Hors frais d’IPO : 15 m€ avant impôt, 9 m€ après impôt en 2015, dont 7 m€ au T4

[6] Hors frais d’IPO : 7 m€ après impôts au T4 2015

[7] Capitaux propres nets des écarts d’acquisition et des actifs incorporels