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CPR AM élargit son offre obligataire avec un fonds Smart Beta Crédit ESG

Paris, France, 04/03/2019,  par Amundi

  • Solution d’allocation sur le crédit euro IG, investie sur les obligations
  • Profil défensif (vise une performance comparable à l’indice avec un niveau de risque inférieur)
  • Intégration de l’approche ESG par les risques CPR AM

Smart Beta Crédit ESG, compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois CPR Invest, lancé le 6 décembre dernier, vise à offrir une performance comparable au marché du crédit euro investment grade, avec un niveau de risque inférieur sur le long-terme et une approche ESG.

La gestion est assurée par Fanny Jacquemont, et repose sur un modèle quantitatif développé par l’équipe de Recherche de CPR AM.

 

« Dans l’environnement actuel de taux durablement bas, la recherche de rendement prédomine, mais face aux incertitudes notamment politiques, la possibilité d’accéder au marché du crédit avec un niveau de risque inférieur nous semble vraiment pertinente », précise Julien Daire, directeur des gestions taux et crédit de CPR AM.

Pour bénéficier d’une meilleure rémunération du risque sur le long-terme, l’univers d’investissement est concentré sur les titres de maturité inférieure à 5 ans et sur les bas ratings BBB- avec une diversification BB.

Les équipes de gestion et de recherche portent une attention particulière sur le risque spécifique des émetteurs de cet univers : sur le crédit, les performances sont asymétriques, la performance n’est pas nécessairement nettement supérieure si on sélectionne les meilleures valeurs, mais elle peut en revanche être largement inférieure si on sélectionne les moins bonnes… Le risque spécifique est ainsi encadré au niveau extra-financier et financier :

  • La stratégie intègre l’approche ESG par les risques développée par CPR AM, qui fournit une information extra-financière complète et complémentaire par rapport aux indicateurs de risque de marché et de crédit traditionnels, et ainsi permet d’exclure les émetteurs présentant un risque de controverse sur les critères E, S et G choisis pour leur matérialité.
  • L’équipe d’analyse crédit exclut également les émetteurs présentant un risque de défaut ou de marché.

 

Après application des filtres ESG et analyse crédit, la sélection mensuelle des titres du fonds CPR Invest – Smart Beta Crédit ESG vise à sous-pondérer les titres les plus impactés en cas de hausse des spreads et à surpondérer les titres les plus rémunérateurs.

Le modèle intègre un facteur de liquidité, particulièrement important sur la classe d’actifs crédit. Le portefeuille investissable final est composé de 300 titres environ et prend en compte l’ensemble des paramètres associés à la classe d’actifs (turnover, frais de transaction, tailles minimales traitables).

Ce fonds est enregistré en Autriche, Belgique, Espagne, Finlande, France, Pays-Bas, République Tchèque, Royaume-Uni et Suède.

« Les stratégies Smart Beta obligataires sont attractives dans l’environnement actuel car elles offrent une diversification par rapport aux gestions crédit traditionnelles sans induire de risque de duration ou de crédit supplémentaire, ni de biais comportementaux dans les décisions d’investissement » précisent Noémie Hadjadj-Gomes et Antoine Gougeon de l’équipe Recherche de CPR AM

CPR Invest – Smart Beta Crédit ESG s’adresse à tout investisseur désireux de s’exposer au marché du crédit euro Investment Grade avec un profil plus défensif et/ou une prise en compte des critères ESG.

En savoir plus :

L’approche ESG par les risques s’applique également à l’univers crédit par Antoine Gougeon, ingénieur recherche

Comment construire une stratégie Low-risk sur le crédit  par Noémie Hadjadj-Gomes, responsable adjointe de la recherche de CPR AM

CARACTERISTIQUES – CPR INVEST – SMART BETA CREDIT ESG

GENERAL

Société de gestion

CPR Asset Management

Forme juridique

Compartiment de la SICAV de droit luxembourgeois CPR Invest

Date de création

06/12/2018

Durée de placement recommandée

                                                                         Plus de 3 ans

Devise de référence

EUR

Eligibilité au PEA

Non

Pays d'enregistrement

Autriche, Belgique, Espagne, Finlande, France, Pays-Bas, République Tchèque, Royaume-Uni, Suède, Suisse (en cours)

ACTION

A-Acc / A-Dist

I-Acc

E-Acc

R-Acc

Code ISIN

C : LU1902444584
D : LU1902444667

LU1861294582

LU1902445045

LU1902444824

Type d'investisseurs

Tout investisseur

Investisseur institutionnel

Investisseur Institutionnel "Early Bird"*

Distributeurs sans rétrocessions

Date de création de l'action

06/12/2018

Devise de référence de l'action

EUR

Couverture de change

Les investissements non libellés en euros doivent être couverts contre l’euro.

Affectation des résultats

Capitalisation ou distribution

Capitalisation

Capitalisation

Capitalisation

ORDRES

A-Acc / A-Dist

I-Acc

E-Acc

R-Acc

Minimum de souscription initiale

1 fraction d'action

100 000 €

100 000 €

1 fraction d'action

Fréquence de valorisation

Quotidienne

Heure limite d'ordre (heure du Luxembourg)

Avant 14h sur la base de la VL en J

Date règlement aux S/R

J+2

Dépositaire

CACEIS Bank, Luxembourg branch

FRAIS**

A-Acc / A-Dist

I-Acc

E-Acc

R-Acc

Commission max. de souscription

5,00 %

Commission max. de rachat

Néant

Frais max. de gestion TTC p.a.

1,00%

0,50%

0,40%

0,60%

Frais administratifs max. p.a.

0,30 %

0,20 %

0,20 %

0,30 %

Frais max. de conversion TTC

5,00%

Commission de surperformance***

20 % TTC de la différence entre l'actif net de la part et l'actif de référence, dans la limite de 1 % de l’actif net

PROFIL

Objectif de gestion : surperformer l'indicateur de référence avec un risque inférieur, sur une période de 3 ans, tout en intégrant les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (E, S et G – soit collectivement ESG) dans le processus d'investissement.

Indicateur de référence : Bloomberg Barclays Euro-Agg Corporate Total Return libellé dans la devise de chaque Classe d'actions concernée.

Univers d'investissement

ESG ; obligations libellées en euros et émises par des émetteurs privés du monde entier.

Fourchette de sensibilité taux

[0 ; +6]

Fourchette de sensibilité crédit

[0 ; +6]

RISQUES**

Risque de perte de capital

Oui

Risque de taux et de crédit

Oui

Risque de marché

Oui

Risque de contrepartie

Oui

Risque de liquidité

Oui

ECHELLE DE RISQUE (SRRI)****                 

A risque plus faible,

 

A risque plus élevé,

 

rendement potentiellement
plus faible

 

rendement potentiellement
plus élevé

 

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À propos de Amundi

Premier gérant d’actifs européen parmi les 10 premiers acteurs mondiaux[1], Amundi propose à ses 100 millions de clients - particuliers, institutionnels et entreprises - une gamme complète de solutions d’épargne et d’investissement en gestion active et passive, en actifs traditionnels ou réels.

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www.amundi.com    

 

Footnotes

 

  1. ^ [1] Source : IPE « Top 400 asset managers » publié en juin 2019 sur la base des encours sous gestion au 31/12/2018
  2. ^ [2] Boston, Dublin, Londres, Milan, Paris et Tokyo
  3. ^ [3] Données Amundi au 31/12/2019

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