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Amundi et Victory Capital annoncent leur intention de nouer un partenariat stratégique

Paris, France, 16 avril 2024 par Amundi

Ce partenariat comprendrait trois volets :

• La fusion d’Amundi US avec Victory Capital ;
• Une prise de participation stratégique d’Amundi dans Victory Capital
• Des accords de distribution internationaux et réciproques d'une durée de 15 ans entre Amundi et Victory Capital ;

Amundi et Victory Capital annoncent avoir signé un protocole d'accord visant à fusionner les activités d’Amundi aux Etats Unis avec Victory Capital, en échange d’une prise de participation d’Amundi dans Victory Capital et d’accords de distribution internationaux réciproques de long terme. La fusion d’Amundi US et de Victory Capital permettrait de créer une plateforme d'investissement américaine plus importante au service des clients des deux sociétés. Amundi disposerait ainsi d’un plus grand nombre d’expertises de gestion libellées en dollars à offrir à ses clients tandis que Victory Capital étendrait ses capacités à distribuer ses produits en dehors des Etats-Unis.

Cette transaction profiterait d’abord aux clients des deux sociétés qui auraient alors accès à une gamme de stratégies d’investissement gérées de façon active plus étendue qu’actuellement, que ce soit en gestion actions, en gestion taux ou en multi-actifs, et ce, quelle que soit la forme juridique des véhicules d'investissement (mandats, fonds communs de placement, OPCVM, ETF et autres fonds d'investissement collectifs).

Victory Capital est une société de gestion d'actifs diversifiée, basée aux États-Unis, qui a connu une croissance rapide et qui gère désormais 175 milliards de dollars d’encours. Sa plateforme se distingue dans le marché en préservant l'autonomie et l’indépendance de ses diverses équipes d'investissement, tout en leur permettant de s’appuyer sur un modèle opérationnel et de distribution centralisé et intégré. Cette approche lui a déjà permis de réaliser avec succès plusieurs acquisitions.

Amundi US gère actuellement 104 milliards de dollars d’encours pour le compte d’investisseurs particuliers ou institutionnels du monde entier avec une large gamme de classe d’actifs telles que les actions américaines ou internationales, les obligations ou le multi-actifs. Grâce à la capacité de distribution internationale du groupe Amundi, Amundi US gère une part importante d'actifs pour le compte de clients non américains et de clients institutionnels.

Avec cette opération, Amundi US deviendrait la franchise d'investissement la plus importante de Victory Capital :  elle permettrait de faire croître significativement ses encours sous gestion, élargirait sa base de clientèle internationale et diversifierait davantage ses expertises de gestion avec de nouvelles expertises reconnues et performantes sur le long terme.

Dans le cadre de la transaction envisagée :

• Amundi US serait fusionnée avec Victory Capital en échange d'une prise de participation de 26,1 % d'Amundi dans Victory Capital, sans paiement en numéraire. Amundi deviendrait ainsi un actionnaire stratégique de Victory Capital et obtiendrait deux sièges au conseil d'administration de Victory Capital à la clôture de la transaction.
• Les deux parties signeraient parallèlement des accords de distribution internationaux réciproques d'une durée de 15 ans.

Dans le cadre de ces accords de distribution:

• Amundi distribuerait les solutions d'investissement de Victory Capital auprès de sa base de clientèle non américaine. Cela permettrait à Victory Capital de se développer commercialement au-delà des États-Unis tandis que les clients d’Amundi auraient accès à une gamme d’expertises américaines plus riche et performante et à un éventail de solutions élargi.
• Victory Capital deviendrait, de son côté, le distributeur des solutions d’épargne et d’investissement d'Amundi gérées en Europe et en Asie. Amundi bénéficierait ainsi d’une plateforme de distribution plus étendue aux États-Unis tandis qu’elle mettrait à la disposition des clients de Victory Capital sa vaste panoplie d’expertises non américaines.

L'opération proposée permettrait donc aux deux parties de poursuivre leurs objectifs stratégiques respectifs:

• Elle permettrait à Amundi de renforcer son accès au marché américain grâce à une plateforme de gestion et de distribution américaine plus importante, et de proposer à ses clients une gamme plus large et encore plus différenciée de solutions d'investissement américaines ;
• Elle permettrait à Victory Capital de changer considérablement la dimension de sa plateforme en y ajoutant sa plus grande franchise de gestion et en y élargissant et diversifiant sa base de clientèle aux États-Unis et ailleurs dans le monde. Cela donnerait en effet à Victory Capital une occasion unique de vendre les stratégies américaines combinées de Victory Capital et d'Amundi à des clients non américains par l'intermédiaire de l'ensemble du réseau de distribution mondial d'Amundi et de ses joint-ventures. Les clients de Victory Capital bénéficieraient d’expertises de gestion accrues aux États-Unis et ailleurs, ainsi que de solutions d’investissement dans des classes d'actifs complémentaires.

Telle qu'elle est envisagée, la transaction devrait être relutive pour les actionnaires d’Amundi et de Victory Capital avec une augmentation du bénéfice net ajusté et du bénéfice par action des deux sociétés.

Les deux parties travaillent pour pouvoir conclure un accord définitif, qui devrait être annoncé d'ici la fin du deuxième trimestre.

Valérie Baudson, Directrice Générale d'Amundi, a commenté : "La transaction envisagée avec Victory Capital est une opportunité unique de renforcer notre présence aux États-Unis, tout en devenant un actionnaire stratégique d'une société de gestion d'actifs américaine réputée, avec un excellent historique de croissance. Si elle se concrétise, cette opération enrichira nos expertises de gestion américaines avec de nouvelles stratégies très performantes pour le bénéfice de nos clients du monde entier. Amundi, profitera en outre d'une force de distribution accrue sur le marché américain. Ce rapprochement constituera un important catalyseur de croissance pour Amundi. Il s'agit d'un projet décisif pour nos clients et nos collaborateurs ; cette opération sera également créatrice de valeur pour nos actionnaires, avec des perspectives très positives en termes de croissance des revenus et de synergies".

David Brown, Directeur Général de Victory Capital, a ajouté : "Cette transaction sera bénéfique pour les clients, les collaborateurs et les actionnaires de nos deux entreprises. D'un point de vue stratégique, l'intégration des activités d'Amundi US nous permettra d'accroître la taille et l’envergure de notre plateforme, d'y ajouter de nouvelles capacités de gestion et de renforcer notre distribution aux États-Unis grâce à l'apport de nouveaux talents et de nouvelles relations commerciales. En parallèle, l'accord de distribution offrira à nos solutions d’investissement de belles perspectives de développement grâce aux canaux de distribution étendus et efficaces d'Amundi dans le monde entier. Sur le plan financier, la transaction créera de la valeur pour les actionnaires, augmentera les bénéfices et accroîtra notre flexibilité financière. En outre, le fait qu'Amundi devienne un actionnaire stratégique de notre société assurera notre alignement en termes de distribution et permettra d’établir les bases d'une relation durable et mutuellement bénéfique à long terme".

Le protocole d'accord n'est pas contraignant pour les parties. Comme dans toute négociation, il n'y a aucune certitude que ces négociations aboutissent à un accord définitif. La réalisation finale d'une transaction reste soumise à certaines conditions, et notamment à l'obtention d'autorisations réglementaires.